Prudký nárůst ceny stříbra podkopává paradigma snižování nákladů na fotovoltaiku

Nárůst ceny stříbra podkopává paradigma snižování nákladů na fotovoltaiku: Zrychlují se změny v odvětví, s nutností snížení/nahrazování stříbrem a přenesení nákladů.

Mezinárodní ceny stříbra v poslední době zaznamenaly dramatický nárůst. Spotová cena stříbra vzrostla z přibližně 30 dolarů za unci na začátku roku 2025 na 67 dolarů za unci k 19. prosinci, což představuje meziroční nárůst o 132,11 % – což výrazně převyšuje 63% nárůst zlata za stejné období. 3. prosince dokonce překonala hranici 58,97 dolarů za unci a dosáhla historického maxima. Strukturální nedostatek stříbra, které je klíčovým vodivým materiálem ve fotovoltaickém (FV) průmyslu, a jeho prudký růst cen podkopává paradigma snižování nákladů, na kterém se fotovoltaický sektor spoléhá již léta. To nutí toto odvětví urychlit technologickou substituci neboli přenášení nákladů, což spustí bezprostřední přeskupení odvětví.

Rally stříbra: Ne krátkodobá spekulace, ale strukturální nerovnováha mezi nabídkou a poptávkou

Na rozdíl od krátkodobých spekulací s futures spočívá hlavní hnací silou tohoto růstu cen stříbra v globální strukturální nerovnováze mezi nabídkou a poptávkou. Na straně poptávky explozivní růst nového energetického průmyslu povýšil stříbro na status „základní komodity“. Je pozoruhodné, že fotovoltaický průmysl se stal největším uživatelem stříbra. Podle údajů z odvětví dosáhla celosvětová spotřeba stříbra pro fotovoltaické aplikace v roce 2025 7 560 tun – což je dvojnásobek úrovně z roku 2022 – a představuje 55 % celkové celosvětové poptávky po stříbře (oproti pouhým 20 % v roce 2022). Každý gigawatt (GW) instalované fotovoltaické kapacity vyžaduje 8–10 tun stříbra. Vzhledem k tomu, že se předpokládá, že celosvětové nové fotovoltaické instalace v roce 2025 překročí 600 GW, spotřeba stříbra jen v samotném fotovoltaickém sektoru přesáhne 5 000 tun ročně. Vozidla na nová paliva navíc spotřebovávají sedmkrát více stříbra než vozidla na tradiční paliva (25–50 gramů na vozidlo). V kombinaci s rostoucí poptávkou z rozvíjejících se oblastí, jako jsou servery s umělou inteligencí a základnové stanice 5G, to dále zesiluje tlak na nabídku stříbra.

Nedostatek na straně nabídky zhoršil cenovou volatilitu. V současné době celosvětová roční produkce stříbrných dolů dlouhodobě stagnuje na přibližně 26 000 tunách, přičemž 72 % stříbra se vyrábí jako vedlejší produkt hlavních kovů, jako je měď, olovo a zinek – nezávislé stříbrné doly tvoří zanedbatelný podíl. Cyklus expanze dolů na vedlejší produkty se prodlužuje na 5–8 let, což činí krátkodobé zvyšování dodávek neproveditelným. Produkce z hlavních producentských zemí mezitím nadále klesá: Mexiko, největší světový producent stříbra, zaznamenalo v roce 2024 meziroční pokles o 3 %, zatímco produkce Číny meziročně klesla o 5 % v důsledku přísnějších environmentálních politik. Uprostřed tohoto rozdílu mezi nabídkou a poptávkou se globální zásoby stříbra propadly na historické minimum, které postačuje k pokrytí pouhého 1,2 měsíce spotřeby, přičemž strukturální nedostatek se pravděpodobně v krátkodobém horizontu nezmění. Průmysl všeobecně uznává, že stříbro se v nové energetické éře změnilo z tradičního drahého kovu na klíčový strategický průmyslový kov a slouží jako „kritický materiál pro přenos a distribuci energie“ v tomto odvětví.

Fotovoltaický průmysl pod tlakem: Náklady na stříbrnou pastu překonaly náklady na křemíkové destičky a staly se hlavním tahounem nákladů

Hlavní aplikací stříbra ve fotovoltaickém průmyslu je stříbrná pasta, která funguje jako „cévy“ solárních článků – vytváří vodivé mřížky na povrchu článků pro sběr proudu. Každý solární článek spotřebuje přibližně 50–70 miligramů stříbrné pasty (což odpovídá 1/10 hmotnosti kancelářské sponky), přesto je její podíl na nákladech ohromující.

Vzhledem k prudkému růstu cen stříbra oficiálně překonaly náklady na stříbrnou pastu náklady na křemíkové destičky a staly se nejdražším materiálem v solárních článcích. Data ukazují, že v současných běžných bateriích TOPCon tvoří stříbrná pasta více než 30 % celkových nákladů na články a více než 50 % nákladů na nekřemíkové materiály. Při současné ceně stříbra 67 dolarů za unci dosahují náklady na stříbrnou pastu na každý GW solárních článků až 240 milionů juanů (přibližně 33,6 milionu dolarů na základě aktuálního směnného kurzu). Rostoucí ceny stříbra spustily řetězovou reakci: každý 15% nárůst ceny stříbra přidává k nákladům na fotovoltaické moduly zhruba 0,0043 až 0,0057 dolaru za watt, což přímo snižuje zisky firem. V poslední době řada fotovoltaických společností oznámila postupné zvyšování cen modulů. Společnost Longi Green Energy 19. prosince výslovně uvedla, že zvýší ceny modulů o 0,0028 až 0,0057 dolaru za watt, přičemž jako hlavní faktor ovlivňující náklady uvedla rostoucí ceny stříbra.

Technologický paradox: Vysoce účinný TOPCon uvězněn v dilematu „pokročilejší = intenzivnější využití stříbra“

Je pozoruhodné, že vysoce účinná technologie TOPCon – v současnosti středem zájmu pokroku fotovoltaického průmyslu – čelí nepříjemnému paradoxu: „čím pokročilejší technologie, tím větší spotřeba stříbra.“ Vzhledem k oboustrannému designu baterií TOPCon vyžadují přední i zadní povrchy povlak stříbrnou pastou. Navíc jejich složitější struktury elektrod vedou ke spotřebě stříbrné pasty, která je o více než 30 % vyšší než u technologie PERC předchozí generace.

Data z odvětví poukazují na významné rozdíly ve spotřebě stříbrné pasty napříč technologiemi baterií: baterie PERC spotřebovávají 6–8 mg/W, baterie TOPCon 10–13 mg/W, baterie BC 14 mg/W a neoptimalizované baterie HJT až 15–17 mg/W. Zejména vysoce účinné moduly TOPCon s výkonem 640 W a více, které jsou v současnosti propagovány na trhu, spotřebovávají o 30 % více stříbra než standardní moduly TOPCon – a dokonce o 35 % více než moduly BC. To znamená, že s postupem fotovoltaické technologie směrem k vyšší účinnosti se současně zesiluje tlak na ceny stříbra. Pokud ceny stříbra budou nadále růst, cena vysoce účinných modulů TOPCon může překročit cenu modulů BC, což vážně ohrozí jejich konkurenceschopnost na trhu.

Průlomové cesty: Dvojí cesta redukce/substituce stříbra a přenesení nákladů

Prudce rostoucí ceny stříbra narušily základní logiku snižování nákladů ve fotovoltaickém průmyslu a učinily zrychlené restrukturalizace odvětví nevyhnutelnými. Tváří v tvář tomuto „úzkému hrdlu stříbra“ se fotovoltaické společnosti urychlují dvěma průlomovými cestami: technologickou substitucí s optimalizací snižování obsahu stříbra a přenesením nákladů do navazujících odvětví.

Na technické úrovni se technologie redukce a substituce stříbra rozsáhle uplatňují. Mezi nimi technologie 0BB (Busbarless) dokáže snížit spotřebu stříbrné pasty o 20–40 %, čímž se náklady sníží na 0,0014–0,0085 USD na watt. Měděná pasta s postříbřeným povlakem dosahuje úspor nákladů snížením obsahu stříbra na 30 %; již se široce používá v bateriích HJT a předpokládá se, že v roce 2025 získá 92 % trhu. Technologie TOPCon s nízkým obsahem stříbra díky specializované konstrukci elektrod snižuje spotřebu stříbra na 7 mg/W – což představuje pokles o 40 % – se ztrátou účinnosti pouze 0,1–0,2 %. Technická cesta nahrazení stříbra mědí navíc zahájila zkušební hromadnou výrobu v bateriích BC, což se stává klíčovým směrem pro dlouhodobou substituci.

Pokud jde o přenesení nákladů, odvětví v poslední době zasáhla vlna zvýšení cen fotovoltaických modulů. Kromě Longi Green Energy zvýšily cenové nabídky i přední společnosti, jako jsou JinkoSolar a Trina Solar, ve snaze přenést cenový tlak z rostoucích cen stříbra na kupující v dolní části řetězce. Odborníci z oboru analyzují, že bez ohledu na to, zda se společnosti rozhodnou pro technologickou substituci nebo přenesení nákladů, budou malé a střední podniky (MSP) čelit větším problémům s přežitím kvůli slabé kapitálové síle a pomalé technologické iteraci – což pravděpodobně povede k další konsolidaci odvětví.

Je pozoruhodné, že tento nárůst ceny stříbra také přiměl odvětví k přehodnocení struktury nákladů na materiály, přičemž se všeobecným konsensem stalo „překonání závislosti na křemíku a ostražitost vůči rizikům spojeným se stříbrem“. Do budoucna se konkurence ve fotovoltaickém průmyslu nebude odvíjet pouze od efektivity, ale také od kontroly nákladů na materiály a schopností technologické substituce. Stříbro se ukázalo jako další kritický „rozhodující faktor“ pro fotovoltaický průmysl.